最新藥企身價(jià)排行榜

近日，Wind發(fā)布最新“中國上市企業(yè)市值500強”榜單，據榜單顯示，截至2019年一季度末，共計43家醫藥相關(guān)企業(yè)入圍500強，總市值25822億元，去年同期總市值為21315億元，同比增長(cháng)21.14%，占所有500強企業(yè)總市值的比例為3%，而去年同期則為4%。

     盡管相較去年整體有所增長(cháng)，但依然可以明顯看出醫藥行業(yè)市場(chǎng)正在發(fā)生劇烈重構。一方面，千億市值企業(yè)嚴重縮水；另一方面，12家去年上榜的企業(yè)今年已經(jīng)不見(jiàn)蹤影。

     縱觀(guān)整個(gè)2018年，伴隨著(zhù)強勁的業(yè)績(jì)增長(cháng)和國家對創(chuàng )新藥的支持，醫藥企業(yè)特別是部分創(chuàng )新藥企的股價(jià)紛紛創(chuàng )出新高。而六月份之后，則只有一個(gè)字：跌。尤其是在那場(chǎng)標志性的4+7集采之后，整個(gè)醫藥股市值在短短幾天時(shí)間內蒸發(fā)3000億。

     千億市值上市企業(yè)僅剩三席

     據榜單顯示，截至2019年一季度末，中國醫藥相關(guān)企業(yè)千億市值以上企業(yè)僅剩三家，分別是恒瑞醫藥（2894億元）、邁瑞醫藥（1633億元）、藥明康德（1083億元）。其中，三家企業(yè)分別以制藥、器械、CRO等新藥研發(fā)服務(wù)為核心業(yè)務(wù)。在2018年，則全部是以制藥企業(yè)為主的格局。

據恒瑞醫藥2018年年報顯示，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入 174.18 億元，比去年同期增長(cháng)了25.89%;歸屬于母公司所有者的凈利潤 40.66 億元，比去年同期增長(cháng)了 26.39%;歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為 38.03 億元，比去年同期增長(cháng)了 22.60%。

     恒瑞醫藥的年報對業(yè)績(jì)增長(cháng)歸因為以下兩個(gè)方面：

     一是創(chuàng )新成果的收獲。創(chuàng )新成果的逐步收獲對公司業(yè)績(jì)增長(cháng)起到了拉動(dòng)作用。

     二是公司產(chǎn)品結構優(yōu)化。隨著(zhù)公司產(chǎn)品結構調整，以手術(shù)麻醉、造影劑和特色輸液為代表的公司非抗腫瘤藥產(chǎn)品在各自治療領(lǐng)域內逐步擴大市場(chǎng)，繼續保持穩定增長(cháng)態(tài)勢。

     此前，邁瑞醫療也發(fā)布了其2018年年度業(yè)績(jì)預告，其營(yíng)收為130-144億元，比上年同期增長(cháng)16.34%-28.87%。

     在藥明康德的年報中，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入96億元，同比增長(cháng)23.80%;由于公司大部分業(yè)務(wù)收入來(lái)自海外并以美元計價(jià)，如以去年同期平均匯率測算，公司營(yíng)業(yè)收入較去年增長(cháng)25.41%。

     如今，行業(yè)的基本情況使創(chuàng )新藥物有更多的政策優(yōu)勢。創(chuàng )新藥物研發(fā)具有高投入、長(cháng)周期、高風(fēng)險等行業(yè)特點(diǎn)。因此，制藥企業(yè)在研發(fā)成本提升與專(zhuān)利懸崖的雙重擠壓下，有望更多的通過(guò)外部研發(fā)服務(wù)機構推進(jìn)研發(fā)項目。

     此外，有5家企業(yè)掉出千億市值隊伍，分別是云南白藥、石藥集團、中國生物制藥、復星醫藥、康美藥業(yè)。其中康美藥業(yè)跌幅最大，市值由1118億元跌至520億元，同比下跌53.49%。

     過(guò)去一年康美藥業(yè)可謂是負面消息纏身，麻煩不斷。2018年四季度以來(lái)，接連被爆出高頻率和高額融資、存款和有息負債雙高、涉嫌信披違規、受證監會(huì )調查等黑天鵝事件，股價(jià)近一年暴跌逾70%。尤其是2018年10月16到23日，短短5個(gè)交易日內，公司股價(jià)跌去40.36%。

     樂(lè )普、同仁堂等11家公司跌出榜單

     與去年相比，有12家醫藥上市公司跌出榜單：分別是樂(lè )普醫療、同仁堂、科倫藥業(yè)、麗珠集團、康哲藥業(yè)、步長(cháng)制藥、金斯瑞生物科技、華海藥業(yè)、華蘭生物、億帆醫藥、貝達藥業(yè)。

     4+7是不可忽視的原因之一。以樂(lè )普醫療為例，自“4+7成帶量采購結果公布后，樂(lè )普醫療連續3個(gè)交易日跌停，累計蒸發(fā)市值156.10億元。

     中標結果顯示，樂(lè )普醫療參與競標的兩個(gè)產(chǎn)品氯吡格雷和阿托伐他汀均未入選，然而，其競爭對手信立泰中標的氯吡格雷，降價(jià)幅度超過(guò)70%。

     雪球的原創(chuàng )專(zhuān)欄顯示，4+7帶量采購政策出臺后，受傷最重的樂(lè )普醫療跌幅38.6%，其中曾連續3天跌停；市值最大的醫藥龍頭恒瑞醫藥跌幅25%，作為集采大贏(yíng)家的華海藥業(yè)跌幅23.9%，受影響較小的血制品華蘭生物跌幅20%、疫苗智飛生物跌幅16.8%。

     而華海藥業(yè)因為其纈沙坦事件連續跌停，市值蒸發(fā)超過(guò)50億。事件起始是華海藥業(yè)在對纈沙坦原料藥生產(chǎn)工藝進(jìn)行優(yōu)化評估過(guò)程中，發(fā)現并檢測出未知雜質(zhì)N-亞硝基二甲胺（NDMA），隨之，事件不斷發(fā)酵，華海藥業(yè)不斷召回國內和美國等市場(chǎng)的相關(guān)產(chǎn)品。

     新晉13個(gè)新面孔

     今年入選”中國上市企業(yè)市值500強“榜單的醫藥企業(yè)為43家，較去年增加一家。通過(guò)統計發(fā)現，跌出榜單的12家企業(yè)以傳統制藥企業(yè)為主，而新晉的13家企業(yè)大多分布在生物科技、醫療器械領(lǐng)域，其中包括：邁瑞醫藥、藥明康德、阿里健康、恒大健康、藥明生物、康泰生物、湯臣倍健、三生制藥、海普瑞、德展健康、長(cháng)春高新、信達生物、安圖生物。

     在港交所政策的變化中，生物科技企業(yè)在2018年被持續看好。目前，共有7家未盈利生物科技公司赴港股上市，智飛生物、百濟神州連續兩年入圍市值前三百。

     新入圍的藥明生物以803億元的市值排名醫藥企業(yè)第10位，通過(guò)此前發(fā)布的年報來(lái)看，2018年，藥明生物營(yíng)收人民幣25.35億元，同比增長(cháng)56.6%;凈利潤6.31億元，為去年同期的249.6%，北美仍是其第一大市場(chǎng)。

     預計到2021年，公司在中國、愛(ài)爾蘭、新加坡、美國規劃的生物制藥產(chǎn)業(yè)基地合計產(chǎn)能約22萬(wàn)升。

     據不完全統計，大多數藥企的排名都在下降；只有恒瑞醫藥、智飛生物、愛(ài)爾眼科、中國生物制藥、片仔癀、白云山、華潤醫藥、美年健康、新和成、通化東寶10家藥企呈現排名上升的趨勢。

     招商證券認為，在2019年，中國的生物制藥將迎來(lái)分水嶺。上交所公布科創(chuàng )板上市細則，更多生物醫藥公司赴科創(chuàng )板上市將能更好體現和錨定其價(jià)值，此外，2019年的醫保目錄調整與以往主要惠及仿制藥不同，將更多惠及生物制藥公司。